王玉

　　2003年3月，天同上证180基金（现万家180基金）成立，中国首只标准化指数基金启航。万家基金管理有限公司（下称“万家基金”）作为国内基金公司中的指数先锋，刚刚度过其6岁生日。

　　但回首这家老牌基金公司的发展历程，上海一位基金人士直言：“万家的表现并不引人注意。”多位基金业人士认为，该公司从专做指数型基金，到2005年底开始转为多元化发展策略，之后的规模等表现差强人意。

　　目前，原国联安投资总监钱华即将成为万家基金新任副总经理。一位万家基金的内部人士称：“万家基金现在已经比较稳定，我们正在各方面逐步加强。”

　　战略转型

　　2002年8月23日，国内首家从事专业指数化投资管理的天同基金成立，2006年2月，其更名为万家基金。

　　根据天相投顾对各基金公司二季度资产净值的统计，万家基金共有6只基金产品，其资产净值为97.79亿元，排于所有基金公司的第41位。

　　有业内人士称，这家有着6年历史的老基金公司，经历了基金业的超常规发展和一轮大牛市之后，其目前的业界地位和业绩表现，的确比较尴尬。

　　记者采访的多位分析人士认为，当时万家基金的问题主要出在策略的时机上，万家基金成立的2002年，正值我国证券市场的阶段性高点，万家180成立后，指数就开始下跌，其实在当时也有一些基金公司在做指数化产品的研究，但并没有推出相应产品。万家基金成立之初就确立的指数化投资经营战略是符合市场长远的发展规律的，但并不适合我国当前的市场，即便是现在，指数化在我国仍然还处于起步阶段。

　　万家基金当时的总经理、现任中证指数公司总经理马志刚称：“当时天同基金走指数化的道路有两个考虑，一个是当时市场上基金同质化高，而指数基金在我国还是一个较先进的理念，在美国发展也比较成功，天同希望可以在中国推广这一先进形式；第二个就是指数化投资作为一种被动投资可以规避道德风险，杜绝利益输送。”

　　一位曾经的万家员工透露：“当时，很多人都是怀着满腔的热情去做这件事情，马总的理念很先进，在美国深造，又拥有高盛及美国债券发行担保集团10多年从业经历的朱顺，也是万家指数化投资的关键人物，但在当时，还是遇到了一些困难，可能还是不适合中国当时的市场。”

　　2004年9月，天同保本增值（现万家债券）基金成立，该基金当时被市场认为与指数基金高度关联。

　　2005年7月，天同公用事业经济观察网