在延续前期震荡整理格局后，8月的市场并未迎来奥运反弹行情，反而掉头逆转，再创新低。与奥运场上的高涨气势相反，股市却迎来了名符其实的绿色奥运行情，人气低迷。在管理层维稳的政策导向下，外汇修改条例的公布对国际热钱的再次限制，使得试图做多奥运行情的涌流顿时冷却；而机构所期望的奥运利好并未得到实质支撑，市场在犹豫的行情下扭头而下，再次触底。市场变化多端，在机构主力、管理层、散户投资者之间激烈博弈，在加上国际热钱围追堵截，A股市场的投资者必须保持冷静的头脑、高度市场敏感性和较强的执行力，方能利用有利的机会。  

　　作为市场的主力军，基金投资者依然如此。显然08年的市场与以往的市场已有很大的改变，固守牛市思维下的投资策略已很难适应市场的变化，而因追求业绩而一味求同的基金市场也急需变革。只有把握得住市场的脉搏，才能获取持久上升的业绩和投资者的青睐。  

　　激变市场 风格多面派胜出  

　　我们对基金投资的未来抱着美好的期望，但是并未所有的基金都能在多变得市场中抓住机会，“二八法则”同样适用于基金市场。目前市场中，根据风格划分可以将基金分为多面派和单手派，其中多面派是投资风格灵活、善于捕捉阶段性市场机会的基金，这包括绝大多数的小规模基金，也包括一些市场风格特点突出的大基金，这种风格的基金是本轮调整以来表现最为突出的一族；而单手派是适应单一趋势性市场的基金，在市场发生转折的时候反应滞后，这主要包括一些风格积极的大规模基金，也包括一些投资能力较低的基金。后一种风格的基金占据了基金的大部分，而前一种风格因为较高的风险反而成为少数基金的专利。  

　　从实际投资操作来看，单边市场行情更有利于单面手基金，尤其是在单边上扬市场下表现突出，典型的是06-07年市场，随着股指上扬，基金只要坚定的持有，高仓运行，在市场趋势不变的情况下业绩自然水涨船高。这也是后期基金大面积投资特点趋同的一大原因，基金集体推高市场。但是如若市场发生转折，基金的前瞻性对市场的判断和及时的策略变化就显得尤为重要，而做到这点却极为不易，其中在07年10月之后的市场反转，仅有极少数的基金提前防御，多数基金都在被动下跌状态，典型的被动下跌型如去年业绩出色的中邮系基金、融通系基金、东方系基金，成功避险的如华夏系基金、博时系部分基金。  

　　当然，成功的风格派基金也并不好做，单纯的追踪市场热点显然不足，对市场的前瞻性判断、扎实的投研和有效的执行力是保证投资业绩的重要原因。例如去年风格型基金融通景气，风格特点主要体现在对行业动态跟踪，而在市场反转后，基金的风格特点却并不突出，基金业绩也一路滑坡。而成功的多面派风格的基金并不缺乏，但确实少数，典型的如华宝系的多策略成长和收益增长基金，基金无论是在上涨的牛市还是在震荡的市场对是市场的把握都相对到位，虽然基金业绩不会周周上榜，但却在长期业绩中走在前列。  

　　对于基金投资者，投资风格可以增加我们对基金投资特点的认识，无论是风格轮动型还是单边投资型都有运转较好的基金，也有业绩较差的基金。而我们期待的是这类基金，无论是在上升的牛市和震荡反复的市场，不光是市场风格的多面手更是真正的长跑冠军。